Die Wertentwicklung der Anlageklassen im ersten Quartal 2026 lässt sich in zwei Phasen unterteilen: vor und nach dem Beginn des Iran-Kriegs, wo sich Trends und Sentiment umgekehrt haben. Insgesamt weisen mit Ausnahme von Rohstoffen (Öl und Gold) und  dem US-Dollar fast alle wichtigen Anlageklassen seit Jahresbeginn eine negative Wertentwicklung auf. Gold, das vor Kriegsbeginn im Jahresverlauf um mehr als 22 % in USD gestiegen war, verzeichnete im Monatsverlauf in USD einen Rückgang von 11.6 %, und auch Silber gab den Grossteil seiner bisherigen Jahresgewinne wieder ab. Die Renditen von US-Staatsanleihen und deutschen Bundesanleihen stiegen im März um über 30bp an. Damit boten Staatsanleihen keinen Schutz – ebenso wenig wie Unternehmensanleihen. Mit Ausnahme der Regionen Pazifik und UK waren die etablierten Aktienmärkte im Minus.

Wie bereits erwähnt gab es kaum eine Assetklasse die im ersten Quartal 2026 Schutz vor Verlusten geboten hat. Die Entwicklung lässt sich auch an den Strategien ablesen, die durch die Bank negativ waren. Portfolios mit einer hohen Gewichtung von Edelmetallen oder Rohstoffen haben tendenziell besser abgeschnitten.

Berechnungen LMM: Zeitraum 01.01.–31.03.2026

Hinweis: Renditezahlen vor Kosten

Berechnungen LMM: Zeitraum 01.01.–31.03.2026