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INVESTMENT LESSONS - "VON GROSSEN LERNEN"
Warren Buffet zählt mit seinen 88 Jahren zu den erfolgreichsten Investoren der Geschichte. Seine Beteiligungsgesellschaft Berkshire Hathaway Inc. hat seit Gründung in 1965 bis 2018 eine Performance von 20.5 % p. a (in US-Dollar) erzielt. Im Vergleich dazu hat der S&P 500 einen jährlichen Zuwachs von 9.7 % verzeichnet.
Buffet ist bekannt für seine Aussagen in den jährlichen Aktionärsbriefen. So trivial diese oft erscheinen, so zielführend sind sie, um Investoren in einer Welt komplexer Finanzprodukte, detaillierter Finanzanalysen, volkswirtschaftlicher Prognosen und täglicher Unternehmensnachrichten auf die wesentlichen Grundprinzipien erfolgreicher Geldanlage hinzuweisen.
Beispielsweise betont er, dass die Kosten von Finanzanlagen möglichst tief gehalten werden sollen, um langfristig gute Ergebnisse zu erwirtschaften. Darüber hinaus sollte die Leistung aktiver Manager regelmässig kritisch hinterfragt werden. Im Dezember 2007 hat Buffet eine interessante Wette mit dem Wall Street-Asset Manager «Protégé Partners» abgeschlossen. Seine Wette war, dass kein Hedge Fund in einem Zeitraum von 10 Jahren den S&P 500 Index schlägt. Protégé hat fünf Fund-of-Funds ausgewählt, die Buffet’s These wiederlegen sollten. Anfang 2018 wurde das Ergebnis veröffentlicht: Die Fonds haben Renditen zwischen +0.3 % und +6.5 % p. a. erwirtschaftet, der S&P 500 hat im selben Zeitraum +8.5 % p. a. erzielt.
Buffets abschliessendes Statement lautete: «Performance comes, performance goes. Fees never falter.»
Im Folgenden haben wir für Sie einige Grundsätze von Buffet gesammelt, die man immer im Hinterkopf behalten sollte:
«Games are won by players who focus on the playing field – not by those whose eyes are glued to the scoreboard. If you can enjoy Saturdays and Sundays without looking at stock prices, give it a try on weekdays.» – Die Konzentration auf die kurzfristige Vermögensentwicklung führt oft dazu, dass man den Blick für die langfristige Strategie verliert. Nicht täglich das Portfolio beobachten.
«When promised quick profits, respond with a quick ‹no›.» – Rendite ist immer als Funktion von Risiko zu sehen und zu beurteilen. Nie Anlageentscheidungen unter Zeitdruck treffen.
« … accumulate shares over a long period and never sell when the news is bad and stocks are well off their highs» … «the investor who both diversifies and keeps his costs minimal is virtually certain to get satisfactory results.» - Wer die passende Anlagestrategie über einen längeren Zeitraum kosteneffizient umsetzt, hat die besten Chancen überdurchschnittliche Anlageergebnisse zu erzielen.
« … individuals and institutions will constantly be urged to be active by those who profit from giving advice or effecting transactions.» - Bei der Beratung in Finanzanlagen sind Interessenkonflikte zu beachten. Nur wer unabhängig ist, kann die Interessen eines Kunden glaubhaft vertreten.
«Half of all coin-flippers will win their first toss; none of those winners has an expecation of profit if he continues to play the game.» - Spektakuläre Renditen sind nur durch Spekulation zu erzielen. Seien Sie skeptisch, wenn jemand behauptet damit langfristig erfolgreich zu sein.
Ein unabhängiges Investment Controlling kann gewährleisten, dass die Umsetzung ihrer Anlagestrategie interessewahrend und kosteneffizient erfolgt.
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