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DAS NEUE ANLAGEJAHR 2020 – WOHIN GEHT DIE REISE?
Das Jahr 2019 hat einmal mehr gezeigt, dass Prognosen an den Finanzmärkten mit grosser Vorsicht zu geniessen sind. Die Unsicherheit und die Kursverluste der Aktien im Dezember 2018 sind noch gut in Erinnerung. Nach einer schnellen Gegenbewegung im 1. Quartal 2019 konnten bis Jahresende bereits neue Höchststände erreicht werden.
Unsere langjährigen Erfahrungen zeigen bzw. bestätigen die Erkenntnisse aus der Wissenschaft, dass eine Optimierung der Anlageergebnisse durch kurzfristiges Markttiming über längere Zeiträume nicht möglich ist. Für den langfristigen Anlageerfolg entscheidend ist die konsequente und effiziente Umsetzung der passenden Anlagestrategie. Zwischenzeitliche politische oder wirtschaftliche Unsicherheiten relativieren sich langfristig, ganz im Sinne der Börsenweisheit: «Politische Börsen haben kurze Beine.». Vielmehr wesentlich ist eine langfristig wachsende Weltwirtschaft, die zu steigenden Unternehmensgewinnen führt. Stabile Rahmenbedingungen auf politischer Ebene und freie Märkte, die den weltweiten Handel erlauben, sind dafür Voraussetzung.
Nachfolgend möchten wir einige Punkte festhalten, die man den Finanzexperten nach im Anlagejahr 2020 im Blick haben sollte:
Wirtschaftswachstum
Nach einem Rückgang des Weltwirtschaftswachstums im Jahr 2019 rechnen einige Experten mit einer Stabilisierung im neuen Jahr. Diesbezüglich bestehe jedoch Unsicherheit, da diverse Konjunkturindikatoren negative Signale liefern. Unterstützend wirkt die expansive Geld- und Fiskalpolitik.
Renditen: Obligationen vs. Aktien
Das Volumen von Anleihen mit negativer Rendite ist beachtlich. Alternativen mit ansprechenden Ausschüttungsrenditen, wie vor allem Aktien und Immobilien werden gesucht. Entscheidend ist also das Zinsniveau, welches die Grundlage für die Bewertung von Finanzanlagen bildet und auch als Basis für Anlageentscheide dient.
Unternehmensgewinne
Historisch betrachtet haben die Unternehmen in den letzten Jahren hohe Gewinnmargen erzielt. Finanzanalysten gehen davon aus, dass diese zukünftig nicht zu halten sind. Trotzdem sind die meisten Experten
mangels Anlagealternativen für Aktien positiv gestimmt, empfehlen aber den Fokus auf Qualitätsaktien mit hoher Profitabilität und tiefer Verschuldung zu legen.
Staatsschulden
Seit der Finanzkrise sind die Staatsschulden weltweit weiter angestiegen, vielerorts auf neue Höchststände. Langfristig sind dadurch negative Auswirkungen zu erwarten. Aktuell und für die nähere Zukunft gehen die Experten davon aus, dass das allgemein sehr tiefe Zinsniveau und die Notenbankinterventionen die Renditen und somit den Schuldendienst der Staaten stabilisieren.
Nachhaltige Anlagen
In Anbetracht der Klimaveränderungen wurden auf politischer Ebene diverse Massnahmen beschlossen, die auf eine Reduktion des CO2-Ausstosses abzielen. Zugleich setzen immer mehr institutionelle Investoren auf die Nachhaltigkeit ihrer Anlagen.
Institutionelle Anleger werden diese Aspekte (Environmental – Social – Governance) zukünftig vermehrt berücksichtigen und damit die Finanzmärkte entsprechend beeinflussen
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